房市與股市的基本連動
房市與股市同屬風險資產，都受到利率、經濟成長與資金面的影響。但兩者的性質差異很大：
| 特性 | 股市 | 房市 | |------|------|------| | 流動性 | 高，隨時可買賣 | 低，交易週期長 | | 反應速度 | 快，即時反映預期 | 慢，價格調整需時 | | 槓桿 | 融資約 6 成 | 房貸可達 7-8 成 | | 資訊透明度 | 高 | 相對低 | | 進入門檻 | 低 | 高 |
利率是兩者的共同驅動力
降息對房股雙利
利率下降降低房貸成本，刺激購屋需求，房價上漲。同時，低利率推升股票估值，股市走高。2020-2021 年全球超低利率環境下，台灣的房市與股市同步大漲。
升息對房股雙壓
利率上升增加房貸負擔，壓抑房屋需求。股市估值也因折現率上升而承壓。但影響的時間點不同：股市反應快，可能在升息預期階段就開始修正；房市反應慢，通常在連續升息後才感受到壓力。
資金流動效應
股市大漲後的溢出效應
當股市大幅上漲，投資人獲利了結後的資金，一部分會流入房市。台灣歷次股市大多頭之後，房市通常會跟著升溫。這個傳導路徑需要一到兩年的時間。
房市凍結時的資金轉移
當政府打房政策抑制房市交易，部分原本要買房的資金可能轉向股市。台灣近年的選擇性信用管制，客觀上推了一些資金進入股市。
台灣的特殊房市生態
央行的選擇性信用管制
台灣央行針對特定區域與特定對象（如法人、多戶購屋者）實施房貸限制。這些管制措施直接影響營建股與金融股的表現。
房地合一稅
持有期間越短稅率越高的設計，抑制了短期炒作。這改變了房市的投資生態，也影響了建商的銷售節奏。
預售屋市場
台灣的預售屋制度讓購屋者可以用較少資金槓桿購屋。預售屋市場的冷熱，是觀察房市前景的重要領先指標。
房市相關的台股投資
營建股
營建股的股價通常領先房屋銷售數據。當預售屋熱銷、建商推案量增加時，營建股已反映預期。反之，當政策打房或市場降溫，營建股往往率先反應。
金融股
銀行的房貸業務是重要獲利來源。房市活絡時，房貸餘額成長，利息收入增加。但若房市泡沫破裂，銀行可能面臨呆帳風險。
建材股
水泥、鋼鐵、磁磚等建材需求與營建活動正相關。前瞻基礎建設與都更危老改建也是重要的需求來源。
如何追蹤房市指標
- 信義房價指數：台灣最具代表性的房價指數
- 建物買賣移轉棟數：每月公布，反映實際交易量
- 建照與使照核發數：領先指標，反映未來供給
- 房貸餘額變化：央行每月公布，反映資金面
- 央行理監事會議：選擇性信用管制的調整方向
投資人的實用建議
不要把房市與股市看成替代品——多數投資人的最佳策略是兩者兼有。房市提供穩定的租金收入與抗通膨保護，股市提供較高的成長潛力與流動性。在評估營建、金融類股時，追蹤央行的房市政策動向至關重要，因為一項新的管制措施可能在短期內劇烈影響相關類股的股價。長期而言，關注人口結構變化（少子化、高齡化）對房市的結構性影響，才是更根本的投資視角。