什麼是 PMI？
PMI（Purchasing Managers' Index，採購經理人指數）是透過調查企業採購經理人，了解當月生產、訂單、庫存、就業等狀況後所編製的綜合指標。
PMI 的最大優勢在於時效性：每月初就公布上月數據，比 GDP 等指標早了好幾週，因此被視為景氣的「早期預報」。
PMI 怎麼看？
關鍵數字：50
- PMI > 50：景氣擴張，製造業活動在成長
- PMI < 50：景氣收縮，製造業活動在萎縮
- PMI = 50：持平，不好不壞
不只看數值，更要看趨勢
一個月的 PMI 可能有雜訊，連續幾個月的趨勢更有意義。例如：PMI 從 52 降到 51 再到 50.5，雖然仍在榮枯線以上，但下降趨勢暗示景氣正在降溫。
PMI 的子項目
新訂單指數
最具前瞻性的子項目。新訂單增加代表未來幾個月的生產與營收有保障。
生產指數
反映當月的實際生產狀況，與工業生產數據相呼應。
存貨指數
庫存上升可能代表需求不如預期（被動累庫），也可能代表企業看好後市主動備貨。需搭配新訂單一起判斷。
就業指數
反映企業的用人意願，是就業市場的領先訊號。
供應商交貨時間
交貨時間延長可能代表需求旺盛（供不應求），但也可能反映供應鏈問題。
台灣投資人應關注的 PMI
台灣製造業 PMI
由中華經濟研究院編製，每月初公布。台灣以製造業為經濟主力，這個指標直接反映國內產業景氣。
美國 ISM 製造業 PMI
全球最受關注的 PMI，每月第一個營業日公布。美國是全球最大消費市場，其製造業景氣影響全球供應鏈，台灣的出口表現也與之高度相關。
中國官方與財新 PMI
中國是台灣第一大出口市場，中國 PMI 的好壞直接影響台灣的出口訂單。官方 PMI 偏重大型國企，財新 PMI 偏重中小企業，兩者搭配觀察更全面。
PMI 與股市的關係
擴張期（PMI > 50 且上升）
企業獲利成長，股市通常上漲。景氣循環類股（如半導體、原物料）表現較好。
收縮期（PMI < 50 且下降）
企業獲利承壓，股市面臨風險。防禦型類股（如公用事業、電信）相對抗跌。
轉折點最關鍵
PMI 從收縮轉為擴張（跌破 50 後回升）通常是股市的買點。歷史上，台股的重大底部往往對應著 PMI 觸底回升的時刻。
投資人的實用建議
每月初是 PMI 數據密集公布的時間，建議把台灣、美國、中國的 PMI 公布日標記在行事曆上。觀察時不只看單月數值，更要注意連續幾個月的趨勢方向，以及新訂單與庫存的相對變化。PMI 是少數能讓你在每月初就掌握景氣脈動的指標，善加利用能讓你比市場早一步做出判斷。