台灣央行的角色
中央銀行（簡稱央行）是台灣的貨幣政策主管機關，主要任務包括：維持幣值穩定、健全銀行體系、維護金融穩定，以及在上述目標範圍內協助經濟發展。
與美國聯準會不同，台灣央行的風格向來以「穩健保守」著稱。利率調整幅度通常較小，匯率管理也傾向避免劇烈波動。
央行的政策工具
重貼現率
這是台灣的基準利率，央行每季理監事會議決定是否調整。調整幅度通常為半碼（0.125%），偶爾一碼（0.25%）。
存款準備率
央行規定銀行必須保留的存款比例。提高準備率會減少銀行可放貸資金，具有緊縮效果。
公開市場操作
透過發行定期存單（NCD）來調節市場資金。央行發行的定存單規模龐大，是調控資金的重要工具。
匯率管理
台灣央行在外匯市場的角色相當積極，經常被稱為「柳樹理論」——允許匯率隨風擺動，但不讓它被吹倒。央行會在匯率過度波動時進場干預。
央行政策如何影響台股
利率決策的影響
升息時，銀行存放利差擴大，金融股受惠；但高負債企業的融資成本增加，營建股可能承壓。降息時情況相反。
匯率政策的影響
新台幣貶值有利出口導向的電子業，但不利進口為主的企業與壽險業的海外投資部位。新台幣升值則有利內需型企業。
選擇性信用管制
央行針對特定領域（如房地產）實施的信用管制，直接影響營建與金融類股。近年來央行多次收緊房貸限制，對房地產相關類股形成壓力。
央行理監事會議的觀察重點
每年 3、6、9、12 月召開的理監事會議，投資人應關注：
- 利率決策：是否調整及幅度大小
- 會後記者會：總裁的措辭與語氣暗示未來方向
- 經濟預測：央行對 GDP 與 CPI 的最新預測
- 選擇性信用管制：是否加碼或鬆綁房市管制
- 匯率態度：對新台幣走勢的看法
央行 vs 聯準會：台灣投資人的兩面觀察
台灣央行的利率決策不能完全脫離美國聯準會。如果台美利差過大，可能導致資金外流與匯率壓力。因此，投資人需要同時關注兩邊的政策動向，判斷是否存在政策分歧的風險。
投資人的實用建議
台灣央行的決策風格相對可預測，突然大幅調整的機率較低。投資人可以在每季理監事會議前，根據最新經濟數據與聯準會動向，預判央行可能的政策方向。特別留意選擇性信用管制的變化，這往往對特定產業（尤其是金融與營建）產生立即且顯著的影響。