什麼是 ATR?
ATR(Average True Range,平均真實範圍)由技術分析大師乍‧乍‧威爾斯·乍‧懷爾德(J. Welles Wilder)提出,是一個衡量市場波動程度的指標。與其他技術指標不同,ATR 不判斷方向,只告訴你市場目前的波動有多大。
計算方式
真實範圍(True Range)
每一天的真實範圍是以下三個值中的最大值:
- 今日最高價 - 今日最低價
- 今日最高價 - 昨日收盤價(的絕對值)
- 今日最低價 - 昨日收盤價(的絕對值)
加入昨日收盤價的原因是為了捕捉跳空缺口的波動。
ATR 的計算
ATR 通常取 14 天的真實範圍平均值。第一天使用簡單平均,之後使用指數移動平均:
ATR(今日) = (ATR(昨日) × 13 + TR(今日)) ÷ 14
ATR 的應用場景
設定停損距離
這是 ATR 最重要的應用。許多交易者使用固定百分比(如 5%)作為停損,但這忽略了不同股票波動性的差異。
ATR 停損法:停損距離 = 進場價 - N 倍 ATR
常用的倍數:
- 保守型:1 倍 ATR(較緊的停損,容易被洗出)
- 標準型:2 倍 ATR(最常用)
- 寬鬆型:3 倍 ATR(給予較大波動空間)
台股範例:假設某股票的 14 日 ATR 為 3 元,你在 100 元買進。使用 2 倍 ATR 停損,停損價設在 100 - 6 = 94 元。
判斷波動擴張或收縮
- ATR 上升:市場波動加大,可能出現趨勢行情
- ATR 下降:市場波動收縮,可能處於盤整,但也暗示突破即將來臨
- ATR 處於歷史低點:市場極度平靜,大行情往往在此時醞釀
決定部位大小
ATR 可以幫助你在不同波動性的股票間維持一致的風險水準:
每股風險 = N 倍 ATR 部位大小 = 可承受損失金額 ÷ 每股風險
例如:你願意在這筆交易最多虧損 10,000 元,ATR 為 3 元,使用 2 倍 ATR 停損(6 元),則部位大小 = 10,000 ÷ 6 ≈ 1,666 股。
設定移動停利
隨著股價上漲,用 ATR 動態調整停利位置:
移動停利 = 最高價 - N 倍 ATR
這個方法被稱為「吊燈式停利」(Chandelier Exit),能讓你在趨勢行情中盡量持有,又不會吐回太多獲利。
在台股中的特殊考量
漲跌停限制
台股有 10% 的漲跌停限制,這會影響 ATR 的計算。在連續漲停或跌停的情況下,ATR 可能無法完全反映真實波動。
不同類型股票的 ATR 差異
- 權值股(如台積電):ATR 佔股價比例通常較小,波動較穩定
- 中小型股:ATR 佔股價比例較大,波動劇烈
- 投機股:ATR 可能極大,需要更寬的停損
實戰建議
ATR 是一個被低估的工具。它不會告訴你該買還是該賣,但它能幫你回答兩個關鍵問題:停損應該設多遠?部位應該買多大?建議在每次交易前先查看標的的 ATR,用它來設定停損和部位大小,你的交易紀律會因此提升很多。