什麼是認知偏誤？
認知偏誤（Cognitive Bias）是人類大腦在處理資訊時的系統性錯誤。大腦為了快速做出判斷，會使用各種「捷徑」（啟發法），這些捷徑在日常生活中很有用，但在投資決策中卻常常讓我們犯錯。
五大投資認知偏誤
1. 確認偏誤（Confirmation Bias）
人傾向尋找支持自己既有觀點的資訊，忽略反面的證據。
投資中的表現：你看好台積電，就只關注利多消息，對利空消息視而不見。分析師看衰？「他不懂。」外資調降目標價？「外資都是騙人的。」
對策：刻意尋找反對你觀點的論述。如果你看好一檔股票，先花十分鐘想想「不買的理由」。
2. 錨定效應（Anchoring Effect）
過度依賴最先接觸到的數字或資訊來做判斷。
投資中的表現：「這檔股票之前漲到 300 元，現在才 150 元，好便宜！」但 300 元可能是泡沫時期的不合理價格，150 元才是合理甚至偏高的價位。
對策：不要被歷史股價錨定。回到基本面，評估公司目前的合理價值。
3. 損失趨避（Loss Aversion）
對虧損的恐懼遠大於對獲利的渴望。賠 1 萬元的痛苦感大約是賺 1 萬元快樂感的兩倍。
投資中的表現：不敢停損、急著停利。虧損的股票捨不得賣，賺錢的股票趕快賣。
對策：進場前就設好停損點，到了就執行。把停損視為「保險費」，而不是「認輸」。
4. 從眾效應（Herding Effect）
跟隨大多數人的行為，以為大家都在做的事一定是對的。
投資中的表現：2021 年航運股暴漲時全民瘋搶、2024 年 AI 概念股暴漲時人人追捧。當所有人都在談論同一個投資機會時，通常代表價格已經反映了大部分的利多。
對策：當你因為「大家都在買」而想買進時，反而應該提高警覺。巴菲特的名言：「別人貪婪時恐懼，別人恐懼時貪婪。」
5. 過度自信（Overconfidence Bias）
高估自己的判斷能力和資訊優勢。
投資中的表現：認為自己能打敗大盤、能預測股價走勢、能找到別人看不到的機會。連續幾次獲利後，更容易自信膨脹，放大部位，忽略風險。
對策：定期檢視自己的投資績效，誠實面對。如果長期跑輸大盤，考慮是否應該改為被動投資。
其他常見的偏誤
- 近因偏誤：過度重視最近發生的事，忽略長期趨勢。最近股市漲就覺得會一直漲。
- 稟賦效應：高估自己持有的資產的價值，覺得「我的股票」比較好。
- 後見之明偏誤：事後覺得「我早就知道了」，但其實當時根本沒有預見。
- 可得性偏誤：容易想到的案例會影響判斷。聽說朋友炒股賺大錢，就高估投資成功的機率。
建立防禦機制
認知偏誤是人類大腦的天生特性，無法完全消除，但可以建立機制來降低它們的影響：建立書面的投資計畫與規則、用清單檢核每筆交易的決策品質、定期回顧交易記錄反思偏誤。把投資決策「系統化」，是對抗認知偏誤最有效的武器。