什麼是波浪理論？
艾略特波浪理論（Elliott Wave Theory）由拉爾夫艾略特（Ralph Nelson Elliott）在 1930 年代提出。他發現股市的波動並非隨機的，而是遵循一種反覆出現的模式：市場以「五浪推動 + 三浪修正」的結構運行。
波浪理論的基礎假設是：市場走勢反映了群眾心理的集體變化，而人類的情緒變化具有某種規律性。
基本波浪結構
推動浪（五浪）
在主要趨勢方向上，市場會形成五個浪：
- 第一浪：趨勢的起始，通常在多數人還在看空時啟動
- 第二浪：第一浪的修正，通常回檔幅度較大（50%-61.8%），讓人以為下跌還沒結束
- 第三浪：通常是五浪中最長、最強勁的一浪，成交量最大、漲幅最可觀
- 第四浪：獲利回吐的修正浪，幅度通常小於第二浪
- 第五浪：趨勢的最後一波上攻，動能通常弱於第三浪
修正浪（三浪）
五浪推動完成後，會出現三浪修正（ABC 浪）：
- A 浪：初始下跌，多數人認為只是回檔
- B 浪：反彈，容易讓人誤以為多頭又回來了（多頭陷阱）
- C 浪：第二段下跌，通常會跌破 A 浪低點，是修正的主跌段
波浪理論的三大規則
這三條規則是波浪理論中不可違反的鐵律：
- 第二浪不能跌破第一浪的起點：否則浪的計數就錯了
- 第三浪不能是推動浪中最短的一浪：第三浪通常是最長的
- 第四浪不能與第一浪重疊：第四浪的低點不能低於第一浪的高點
台股實際案例
以台股加權指數為例，2023 年至 2024 年的多頭行情可以嘗試用波浪理論來解讀：
- 第一浪：指數從低點起漲，市場仍充滿疑慮
- 第二浪：修正回檔，悲觀情緒再起
- 第三浪：AI 熱潮推動下的主升段，台積電帶頭大漲，成交量暴增
- 第四浪：獲利回吐的整理期
- 第五浪：最後的慣性上漲，但量能已不如第三浪
個股方面，波浪理論在趨勢明確的大型股上較為適用。台積電、聯發科等主流股的波段走勢，經常能找到符合五浪結構的型態。但小型股因為受消息面影響大，波浪結構通常不夠清晰。
波浪理論的實用建議
第三浪是獲利的最佳機會
第三浪通常最長、最明確，也是最容易辨識的。如果你能在第二浪修正結束後進場，搭上第三浪的順風車，獲利空間通常非常可觀。
第五浪末端要警覺
當市場情緒極度樂觀、媒體大肆報導股市利多，很可能正處於第五浪末端。此時不宜追高，應逐步減碼。
B 浪反彈是多頭陷阱
修正浪中的 B 浪反彈常讓人誤以為跌夠了，但 C 浪的殺傷力往往更大。在確認修正結束前，不要輕易抄底。
波浪理論的限制
- 主觀性高：同一段走勢，不同分析師可能數出不同的浪
- 事後諸葛容易，即時判斷困難：回頭看總是清楚，但在進行中很難確定目前在第幾浪
- 不適合所有市場：在低流動性或受消息面主導的市場中，波浪結構常不成立
- 學習門檻高：完整的波浪理論非常複雜，需要大量實踐才能熟練運用
波浪理論最大的價值不在於精確預測，而在於幫助你建立「市場有節奏」的觀念。即使你不完全按照波浪理論操作，了解趨勢中有推動和修正的交替，也能讓你在交易時更有耐心和紀律。