投資是一場心理戰
華爾街有句名言：「市場由兩種情緒驅動——恐懼與貪婪。」技術再好、分析再準，如果無法管理自己的情緒，最終都會在市場中栽跟頭。
行為經濟學家丹尼爾・康納曼（Daniel Kahneman）因為研究人類的非理性決策行為而獲得諾貝爾經濟學獎，他的研究揭示了我們在投資中容易犯的各種心理錯誤。
損失趨避（Loss Aversion）
人類對虧損的痛苦感受，大約是獲利快樂感受的 2 到 2.5 倍。這意味著賠 1 萬元的痛苦，遠大於賺 1 萬元的快樂。
這種心理導致投資人：
- 虧損時死抱不放，期待回本，結果越套越深
- 獲利時急著賣出，害怕利潤回吐，錯過更大的漲幅
- 不敢進場，因為害怕虧損的感受大於錯過獲利的遺憾
如何克服？
設定好停損停利規則，用「系統」取代「直覺」。當停損點到了就執行，不要讓「不甘心」的情緒影響你的判斷。
沉沒成本謬誤
「我已經投入這麼多了，現在放棄太可惜。」這種想法在投資中非常危險。已經虧損的錢是「沉沒成本」，不應該影響你未來的決策。
台灣常見的情境
一位投資人在 600 元買了航運股，跌到 200 元還不願意賣。理由是：「已經虧了 400 元，賣掉就真的虧了。」但真正該問的是：「如果我現在手上有 200 元現金，我會買這檔股票嗎？」如果答案是不會，那就應該賣出。
從眾效應（Herding）
人類是社會性動物，天生傾向跟隨群體。當身邊的人都在談論某檔股票大漲、某個市場多好賺時，你會感受到強大的壓力想要跟進。
2021 年台灣的航運股熱潮就是典型案例。當菜市場阿姨都在聊長榮（2603）、陽明（2609）時，很多原本不碰航運股的投資人也忍不住跳進去，結果在高點套牢。
過度自信
連續賺了幾次之後，投資人容易產生「我真有天份」的錯覺，開始加大部位、放棄紀律、看不起風險。這往往是災難的開始。
許多研究顯示，散戶投資人普遍高估自己的能力。一項針對台灣股市的研究發現，頻繁交易的散戶，平均年化報酬率反而低於被動持有大盤指數的投資人。
錨定效應
人會過度依賴最先接觸到的資訊作為判斷基準。例如你以 500 元買進一檔股票，之後股價跌到 350 元再反彈到 400 元，你可能覺得「還是虧的」。但如果你從來沒有在 500 元買過，看到 400 元可能反而覺得「蠻便宜的」。
買入價格不應該影響你對股票當前價值的判斷。
實用的心理管理技巧
- 寫交易日記：記錄每筆交易的決策依據和情緒狀態，定期回顧
- 設定規則並嚴格遵守：用系統化的規則取代臨場判斷
- 降低看盤頻率：長期投資人不需要每天盯盤，頻繁看盤只會增加情緒波動
- 小額開始：用不影響生活的小額資金累積經驗，等心態穩定再增加投入
投資心理學不是教你「不要有情緒」，而是教你「認識自己的情緒，不讓它左右決策」。光是意識到這些心理陷阱的存在，就已經比大多數投資人更有優勢了。