什麼是槓桿？
槓桿（Leverage）是用少量自有資金，控制較大金額投資部位的方式。最常見的槓桿工具包括融資買股、期貨、選擇權和權證。
簡單來說，槓桿就是「借錢投資」。你投入 100 萬自有資金，透過融資再借 100 萬，就能買到 200 萬的股票。這時你的槓桿倍數就是 2 倍。
槓桿如何放大結果
獲利時：槓桿是加速器
假設你用 100 萬自有資金 + 100 萬融資，買了 200 萬的股票（2 倍槓桿）。股價上漲 10%：
- 沒有槓桿：100 萬 x 10% = 賺 10 萬（報酬率 10%）
- 有 2 倍槓桿：200 萬 x 10% = 賺 20 萬（報酬率 20%）
看起來很美好，報酬直接翻倍。
虧損時：槓桿是絞肉機
但如果股價下跌 10%：
- 沒有槓桿：100 萬 x -10% = 賠 10 萬（虧損率 10%）
- 有 2 倍槓桿：200 萬 x -10% = 賠 20 萬（虧損率 20%）
更可怕的是，如果股價下跌 50%：
- 沒有槓桿：賠 50 萬，還剩 50 萬
- 有 2 倍槓桿：賠 100 萬，自有資金全部歸零
台灣常見的槓桿工具
融資買股
向券商借錢買股，台股融資比率通常為 6 成，等於自備 4 成資金就能買入。融資利率約 6-7%，是一筆不小的成本。
當股價下跌到一定程度，券商會發出「追繳通知」，要求你補繳保證金。如果無法在期限內補足，券商會強制賣出你的持股，也就是俗稱的「斷頭」。
期貨
台指期貨的保證金約為合約價值的 7-10%，等於自動帶有 10-14 倍的槓桿。期貨漲跌幅限制與股票不同，波動非常劇烈。
槓桿型 ETF
如元大台灣 50 正 2（00631L），追蹤台灣 50 指數的兩倍報酬。看起來方便，但每日重新計算的機制會造成「波動耗損」，長期持有的報酬不一定是指數的兩倍。
槓桿的隱藏風險
1. 波動耗損
槓桿型產品在震盪盤整的市場中，即使指數最終回到原點，槓桿型 ETF 的淨值也可能是虧損的。
2. 利息成本
融資需要支付利息，持有期間越長，利息成本越高。如果股價長期不漲不跌，光是利息就會侵蝕你的資金。
3. 強制平倉風險
融資和期貨都有維持率的要求。市場恐慌下跌時，你可能在最差的時間點被強制賣出，把暫時的浮虧變成永久的虧損。
4. 心理壓力
使用槓桿後，每一個漲跌的百分比對你的資金影響都被放大。這種壓力會讓你更難做出理性的決策。
什麼情況下可以使用槓桿？
- 你有豐富的投資經驗，至少穩定獲利超過三年
- 你對風險有清楚的認知，且設定了嚴格的停損
- 槓桿倍數控制在 1.5 倍以內
- 使用的是閒錢，即使全部虧損也不影響生活
對大多數投資人而言，不使用槓桿是最安全的選擇。投資的目的是長期穩定累積財富，而不是追求一夕致富的刺激。記住：活得久比跑得快更重要。