為什麼部位大小這麼重要？
大多數投資人把時間花在「買什麼」和「什麼時候買」，卻很少思考「買多少」。然而，部位大小（Position Sizing）往往是決定長期投資績效的最關鍵因素。
一個勝率 60% 的策略，如果每次都 All-in，可能因為一次失敗就破產。同一個策略，如果控制好部位大小，長期下來卻能穩定獲利。
三種常見的部位管理方法
方法一：固定金額法
每次交易投入固定的金額。例如，總資金 100 萬元，每次交易投入 10 萬元。
優點：簡單易執行，不需要計算。
缺點：不考慮個股風險差異。波動大的股票和波動小的股票投入相同金額，實際承擔的風險截然不同。
方法二：固定風險百分比法
每次交易的最大損失不超過總資金的固定比例（通常 1% 至 2%）。
計算公式： 部位大小 = (總資金 × 風險百分比) ÷ 每股停損金額
範例：
- 總資金：100 萬元
- 風險百分比：1.5%
- 買進價格：50 元
- 停損價格：46 元（每股風險 4 元）
- 部位大小：(1,000,000 × 0.015) ÷ 4 = 3,750 股（約 3 至 4 張）
這代表即使這筆交易停損出場，最多只虧損總資金的 1.5%，也就是 15,000 元。
優點：風險可控，不會因單筆交易而傷及根本。
缺點：需要在進場前就確定停損位。
方法三：凱利公式法
凱利公式（Kelly Criterion）基於勝率和盈虧比計算理論上的最佳投入比例：
Kelly% = 勝率 - (1 - 勝率) ÷ 盈虧比
例如：勝率 55%，盈虧比 2.0 Kelly% = 0.55 - 0.45 ÷ 2.0 = 0.55 - 0.225 = 0.325（32.5%）
注意：實務上建議使用半凱利（Half Kelly），也就是凱利公式算出的一半，以降低破產風險。
部位大小的進階概念
金字塔式加碼
在獲利的部位上逐漸加碼，但每次加碼的數量遞減：
- 第一次買進：4 張
- 第一次加碼：3 張
- 第二次加碼：2 張
這樣在趨勢對你有利時擴大部位，同時避免在高點買入過多。
反金字塔式減碼
獲利時分批賣出，越漲賣越多，確保利潤逐步鎖定。
波動率調整
根據股票的波動率調整部位大小。波動大的股票買少一點，波動小的股票可以買多一點，讓每個部位承擔相似的風險水準。
投資組合層面的管理
單一部位上限
單一股票佔投資組合的比例不宜超過 20%（保守型建議 10%）。即使你對某檔股票再有信心，過度集中都是危險的。
產業集中度
同一產業的持股不超過投資組合的 30%。特別是在台股中，半導體產業的比重已經很高，需注意是否過度集中。
最大曝險
在市場趨勢不明確時，不需要滿倉操作。保持 20% 至 30% 的現金比例，既能降低風險，也能在好機會出現時有資金進場。
常見錯誤
- All-in：把所有資金集中在一檔股票上
- 攤平：虧損後不斷加碼，希望「攤低成本」，結果越攤越深
- 隨心情決定：有信心時買多，沒信心時買少，缺乏一致的標準
- 忽略相關性：買了五檔股票但都是同產業，看似分散實則集中
實戰建議
從今天開始，每次交易前先回答這個問題：「如果這筆交易停損出場，我會虧損多少？這個金額我能接受嗎？」如果你無法承受，代表部位太大了。固定風險百分比法是最推薦的方法，簡單但有效。只要你確保每次交易的最大損失不超過總資金的 2%，即使連續虧損十次，你仍有 80% 的資金可以東山再起。