什麼是資產負債表？
資產負債表（Balance Sheet）是公司在某個時間點的財務快照，記錄公司擁有什麼（資產）、欠多少（負債）、以及股東的權益有多少。
它遵循一個最基本的會計等式：
資產 = 負債 + 股東權益
這個等式永遠成立，左邊（資產）永遠等於右邊（負債 + 股東權益），所以叫「平衡」表。
資產（Assets）
資產是公司擁有的所有經濟資源，分為兩大類：
流動資產
一年內可以變現的資產：
- 現金與約當現金：手頭上的現金和隨時可以變現的短期投資
- 應收帳款：已經賣出商品但還沒收到的款項
- 存貨：待出售的商品或原物料
- 預付費用：已預先支付但還沒使用的費用
非流動資產
使用年限超過一年的資產：
- 不動產、廠房及設備：土地、建築物、機器設備等
- 無形資產：專利權、商譽、品牌價值
- 長期投資：持有超過一年的投資
負債（Liabilities）
負債是公司欠外部的所有債務：
流動負債
一年內需要償還的債務：
- 應付帳款：已收到商品但還沒付款
- 短期借款：一年內到期的借款
- 應付薪資：尚未支付的員工薪資
非流動負債
償還期限超過一年的債務：
- 長期借款：超過一年的銀行貸款
- 公司債：發行的債券
- 退休金負債：對員工的退休金義務
股東權益（Shareholders' Equity）
股東權益是公司資產扣除所有負債後，真正「屬於股東」的部分。
主要組成：
- 股本：股東最初投入的資金
- 資本公積：股票溢價發行的差額
- 保留盈餘：歷年累積未分配的獲利
每股淨值 = 股東權益 / 流通在外股數
如何閱讀資產負債表
看資產品質
不是所有資產都是「好資產」。需要留意：
- 應收帳款是否過高：可能代表客戶拖欠款項，有呆帳風險
- 存貨是否持續增加：可能代表產品賣不出去
- 商譽是否過大：高價併購可能有減損風險
看負債結構
- 短期負債佔比高，短期償債壓力大
- 長期負債佔比高，雖然短期壓力小但長期利息負擔重
- 有息負債（需要付利息的借款）越多，財務風險越高
看股東權益變化
- 保留盈餘持續增加：公司持續獲利且留在公司內部
- 保留盈餘減少：公司虧損或大量配發股利
台股實際案例
- 台積電（2330）：資產中「不動產、廠房及設備」佔比高（因為晶圓廠投資龐大），但現金也很充沛，股東權益逐年成長
- 鴻海（2317）：應收帳款和存貨金額龐大（代工業特性），流動資產佔總資產比例高
- 兆豐金（2886）：負債佔資產超過 90%，但這是銀行業的正常現象
資產負債表的限制
- 歷史成本問題：許多資產以購入成本記錄，不反映目前市場價值（例如多年前買的土地）
- 無形資產低估：品牌、人才、技術等最有價值的資產可能不在表上
- 時間點快照：只反映某一天的狀況，不代表全年的常態
資產負債表是了解公司「家底」的最佳工具。投資前先檢查公司的資產品質、負債水準和股東權益變化，就能對公司的財務體質有基本的判斷，避免買進「體質虛弱」的公司。