什麼是債券？
債券是一種借據。當你買進一張債券，就等於把錢借給發行者（政府或企業），發行者承諾在約定期間內定期支付利息，並在到期時歸還本金。債券是全球規模最大的金融市場，總市值超過 130 兆美元。
債券的基本要素
| 要素 | 說明 | |------|------| | 面額（Face Value） | 到期時歸還的本金，通常為 1,000 元或 100,000 元 | | 票面利率（Coupon Rate） | 每年支付的利息佔面額的比率 | | 到期日（Maturity Date） | 債券到期、歸還本金的日期 | | 發行者（Issuer） | 借錢的政府或企業 | | 殖利率（Yield） | 投資人的實際報酬率 |
範例
一張面額 100,000 元、票面利率 3%、5 年期的政府公債：
- 每年支付利息：100,000 x 3% = 3,000 元
- 5 年後歸還本金：100,000 元
債券的種類
政府公債
由國家政府發行，信用風險最低。各國的指標公債是利率市場的定價基準。
- 美國公債（Treasury）：全球最安全的債券
- 台灣公債：由中華民國政府發行
公司債
由企業發行，利率高於公債，但需承擔企業信用風險。依信用評等分為：
- 投資等級（BBB 以上）：信用品質較好，違約風險低
- 高收益債（BB 以下）：也稱「垃圾債」，利率高但風險也高
市政債
由地方政府發行，在美國市場很常見，常有稅務優惠。
金融債
由銀行或金融機構發行的債券。
債券價格與殖利率的關係
這是債券投資最重要的觀念：債券價格和殖利率呈反向關係。
- 市場利率上升 → 債券價格下跌
- 市場利率下降 → 債券價格上漲
為什麼？
假設你持有一張票面利率 3% 的債券。如果市場利率升到 4%，新發行的債券利率比你的高，你的債券吸引力下降，價格就會跌到讓它的殖利率等於 4%。反之亦然。
存續期間（Duration）
存續期間衡量債券價格對利率變動的敏感度。
- 存續期間越長 → 價格對利率變動越敏感
- 長天期債券（如 20 年公債）的價格波動遠大於短天期債券（如 2 年公債）
實用規則：存續期間 10 年的債券，利率每上升 1%，價格約下跌 10%。
信用評等
國際信用評等機構（如 S&P、Moody's、Fitch）會對債券發行者進行信用評等：
| 評等 | 意義 | 風險 | |------|------|------| | AAA | 最高信用品質 | 極低 | | AA | 很高信用品質 | 很低 | | A | 高信用品質 | 低 | | BBB | 中等信用品質 | 中等 | | BB 以下 | 投機等級 | 高 |
散戶如何投資債券？
債券 ETF
最簡便的方式。台灣掛牌的債券 ETF（如 00679B、00687B）讓你用股票帳戶就能投資美國公債或公司債。
共同基金
透過投信或銀行購買債券基金，由基金經理人代為操作。
直接購買
散戶也可以透過券商直接購買公債，但門檻通常較高（面額 10 萬元或 100 萬元起）。
債券在投資組合中扮演穩定器的角色。當股市下跌時，高品質債券通常能維持穩定甚至上漲，降低整體投資組合的波動。不需要把所有資金都放在股票裡，適度配置債券可以讓你在市場動盪時睡得更安穩。建議依年齡和風險承受度，配置 20-40% 的債券部位。