什麼是 ESG？
ESG 代表環境（Environmental）、社會（Social）和公司治理（Governance）三個面向。ESG 投資的理念是：除了傳統的財務分析之外，也應該考量企業在環境保護、社會責任和公司治理方面的表現。
這不只是為了做好事。越來越多研究顯示，ESG 表現優秀的企業通常具備更好的長期競爭力和風險管理能力，長期投資報酬也不遜於甚至優於一般企業。
ESG 的三個面向
E（環境）
衡量企業對環境的影響和管理：
- 碳排放量和減碳目標
- 能源使用效率
- 廢棄物管理和循環經濟
- 水資源管理
台灣案例：台積電（2330）承諾 2050 年淨零碳排，積極使用再生能源，在半導體產業中的環境管理處於領先地位。
S（社會）
衡量企業對員工、客戶和社會的責任：
- 員工薪資福利和工作環境
- 多元化和平等僱用
- 供應鏈管理（是否使用血汗工廠）
- 產品安全和客戶隱私保護
台灣案例：玉山金（2884）長期在員工福利和社會回饋方面表現優異，多次獲得最佳雇主獎項。
G（公司治理）
衡量企業的治理結構和透明度：
- 董事會獨立性和多元性
- 管理層薪酬是否合理
- 財務資訊透明度
- 股東權利保障
台灣案例：台灣證交所每年公布「公司治理評鑑」排名，名列前茅的公司通常在長期投資表現上也更為穩健。
ESG 投資的方法
1. 負面篩選（排除法）
排除 ESG 表現不佳的產業或公司，例如菸草、軍火、高污染產業。這是最基本也最常見的 ESG 投資方法。
2. 正面篩選（最佳選擇法）
從每個產業中選出 ESG 表現最優秀的公司。例如在半導體產業中選擇碳排管理最好的公司，在金融業中選擇公司治理最透明的公司。
3. ESG 整合
將 ESG 因素納入傳統的財務分析框架中，作為選股決策的一部分。例如在評估一家公司的風險時，同時考量其環境法規風險和治理風險。
4. 影響力投資
主動投資於能產生正面社會或環境影響的企業或項目，例如再生能源、社會住宅等。
台灣 ESG 投資工具
ESG 相關 ETF
- 國泰永續高股息（00878）：結合 ESG 篩選和高股息策略，是台灣最受歡迎的 ESG ETF 之一
- 元大臺灣 ESG 永續（00850）：追蹤 FTSE4Good 臺灣指數
- 富邦公司治理（00692）：以公司治理評鑑為篩選基礎
公司治理評鑑
台灣證交所每年公布上市公司的公司治理評鑑結果，將公司分為排名前 5%、6-20%、21-35% 等級距。這是篩選 ESG 優質公司的實用工具。
ESG 投資的爭議
漂綠風險
有些公司在 ESG 報告中誇大其環境和社會貢獻，實際作為卻不到位。投資人需要學會分辨「真 ESG」和「ESG 行銷」。
績效爭議
ESG 投資是否真的能帶來更好的報酬？學術研究結論不一。但多數長期研究顯示，ESG 投資至少不會犧牲報酬，而且在下行風險方面確實具有保護效果。
評分標準不一致
不同的 ESG 評分機構對同一家公司的評分可能差異很大。投資人不應過度依賴單一評分，而是要自己研究具體的 ESG 實踐。
ESG 投資不是一時的流行趨勢，而是投資世界的長期結構性變化。法規要求、消費者偏好和投資人意識的轉變，都在推動企業更加重視永續發展。把 ESG 因素納入你的選股框架中，不只是做對的事，也是做聰明的投資決策。