什麼是成長股？
成長股（Growth Stock）是指營收和獲利正在快速成長，且市場預期這種成長趨勢將持續的公司股票。成長股投資者願意支付較高的本益比，因為他們看中的是公司未來的獲利潛力，而非目前的便宜價格。
與價值投資截然不同，成長股投資的邏輯是：一家公司如果能維持每年 20-30% 的獲利成長，即使現在本益比偏高，幾年後回頭看也會覺得當初的買價很合理。
辨識成長股的關鍵指標
營收成長率
營收年增率 = （今年營收 - 去年營收）/ 去年營收 x 100%
營收是成長的源頭。一家公司如果營收持續以 15% 以上的速度成長，代表它的產品或服務正在擴大市場。台積電（2330）在先進製程的帶動下，營收長期維持雙位數成長。
EPS 成長率
營收成長還不夠，獲利也必須跟上。理想的成長股應該具備營收和 EPS 同步成長的特徵，代表公司不只是在做大規模，還能有效控制成本。
PEG 比率
PEG = 本益比 / EPS 成長率
PEG 是評估成長股是否合理估值的利器。PEG 低於 1 代表成長速度超過估值水準，是潛在的好投資；PEG 超過 2 則代表市場可能過度樂觀。
台股成長股案例
台積電（2330）
全球半導體代工龍頭，受惠於 AI 與高效能運算需求，營收和獲利持續創新高。雖然本益比不低，但其技術領先優勢支撐了高估值的合理性。
大立光（3008）
手機鏡頭龍頭廠，過去幾年受惠於多鏡頭趨勢，營收快速成長。但也提醒我們：成長股一旦成長趨緩，股價修正幅度可能很大。
成長股的風險
- 估值泡沫：市場可能過度樂觀，將數年後的成長提前反映在股價中。一旦成長不如預期，股價可能大幅修正。
- 成長放緩風險：沒有公司能永遠高速成長。當成長率從 30% 降到 15%，股價可能大跌，即使公司仍在成長。
- 高波動性：成長股的股價波動通常大於大盤，投資人需要有較高的風險承受能力。
成長股的選股清單
篩選成長股時，建議同時滿足以下條件：
- 近三年營收年增率 > 15%
- 近三年 EPS 年增率 > 15%
- 毛利率穩定或提升
- 負債比率合理（低於 60%）
- 所處產業具備長期成長趨勢
成長股投資的關鍵在於「挑對趨勢、選對龍頭」。找到正處於成長初期的產業龍頭，搭配合理的估值評估，就有機會享受到公司成長帶來的豐厚報酬。但切記設定停損，成長股一旦故事破滅，跌幅往往比你想像的更深。