什麼是三大法人？
「三大法人」是台灣股市中三種最主要的機構投資人，他們的資金規模龐大，買賣動向往往對股價產生重大影響。
三大法人包括：
- 外資（外國機構投資人）
- 投信（國內投信基金）
- 自營商（證券商自行買賣部門）
外資（Foreign Institutional Investors）
外資是台灣股市中資金量最大的法人，持有台股市值約 40% 左右。
外資的特點
- 資金規模最大：單日買賣超額動輒數百億元
- 偏好大型權值股：台積電、鴻海、聯發科等是外資最愛
- 研究能力強：擁有專業的研究團隊和全球資訊
- 受匯率影響：台幣升值有利外資進場，台幣貶值可能引發外資撤離
外資的影響
外資買賣對大盤指數影響最大，特別是對台積電等權值股。當外資連續大買時，通常代表國際資金看好台灣市場。
投信（Domestic Mutual Funds）
投信是國內的基金管理公司，管理投資人交付的資金（如共同基金、ETF 等）。
投信的特點
- 資金規模次於外資：但近年 ETF 蓬勃發展，投信影響力持續提升
- 偏好中小型股：投信常發掘中小型成長股，對中小型股的股價影響較大
- 有績效壓力：基金經理人有年度績效考核，年底前可能有「作帳行情」
- 必須依法揭露持股：投資人可以查閱基金的持股明細
投信的影響
投信連續買超的個股值得關注，因為這代表專業的基金經理人看好該公司的前景。投信的「認養股」通常有一定的基本面支撐。
自營商（Proprietary Trading）
自營商是券商用自己的資金進行交易的部門，目的是替券商賺取投資收益。
自營商的特點
- 資金規模最小：在三大法人中影響力相對較低
- 操作靈活：進出場速度快，持股時間較短
- 避險需求：部分自營商買賣是為了發行權證的避險操作，不代表看好或看壞
- 參考價值有限：由於包含避險交易，單看自營商買賣容易產生誤判
如何查看三大法人動態
台灣證券交易所每日盤後公布三大法人的買賣超資料，投資人可以免費查閱：
- 整體買賣超：三大法人當日合計買超或賣超多少億元
- 個股買賣超：各法人對個別股票的買賣張數
法人動態的判讀原則
看趨勢而非單日
單日法人買賣超可能受到短期因素影響，更有參考價值的是「連續多日」的買賣方向。
外資和投信同步買進
當外資和投信同時連續買進某檔個股，代表國內外法人觀點一致，股價上漲的可能性較高。
注意法人的持股集中度
如果某檔股票的法人持股比例已經很高，代表籌碼已經集中在法人手中。未來如果法人開始賣出，賣壓可能很大。
法人不是萬能的
- 外資也會看錯：外資並非每次都判斷正確，也有大幅虧損的時候
- 法人有各自的考量：外資可能因為全球資金配置而撤離台灣，不一定是看壞台股
- 過度解讀有風險：不要把每日法人買賣超當作唯一的進出場依據
三大法人的動態是觀察台股市場的重要參考。建議養成每日關注法人買賣超的習慣，搭配基本面分析和技術面判斷，建立自己的投資決策體系，而不是盲目跟著法人進出。