營收是什麼？
營收（Revenue），又稱營業收入或銷售額，是公司在一段期間內透過本業活動所賺取的總金額。
簡單來說，營收就是公司「賣東西收到的錢」。如果一家手機公司賣了 100 萬支手機，每支售價 10,000 元，營收就是 100 億元。
台灣的月營收公告制度
台灣上市櫃公司必須在每月 10 日前公布上月營收，這是全球少有的制度。投資人可以每月追蹤公司的營收變化，及早發現成長或衰退的訊號。
常見的營收觀察方式：
- 月增率（MoM）：與上個月比較，觀察短期變化
- 年增率（YoY）：與去年同月比較，排除季節性因素，是最重要的觀察指標
淨利是什麼？
淨利（Net Income），又稱稅後淨利，是公司扣除所有成本、費用和稅金後「真正賺到的錢」。
淨利 = 營收 - 所有成本與費用 - 稅金
從營收到淨利，中間要扣除的項目包括：
- 營業成本：製造產品的直接成本（原料、人工、折舊等）
- 營業費用：管銷費用、研發費用等
- 業外損益：利息收支、匯兌損益、投資損益等
- 所得稅
營收高不代表賺錢
這是新手最常犯的錯誤。營收只代表「有多少錢進來」，不代表公司真的有賺錢。
舉例：鴻海（2317）的年營收超過 6 兆元，是台灣營收最高的公司。但鴻海的淨利率只有約 2-3%，因為代工製造的毛利率本來就低。
相比之下，台積電（2330）年營收約 2 兆元，但淨利率高達 35-40%，實際賺到的錢比鴻海更多。
淨利率：衡量賺錢效率
淨利率 = 稅後淨利 / 營收 x 100%
淨利率代表公司每賺 100 元營收，最終能留下多少錢。
- 台積電（2330）：淨利率約 35-40%，高附加價值的代表
- 鴻海（2317）：淨利率約 2-3%，薄利多銷的代工模式
- 統一超（2912）：淨利率約 3-5%，通路業的正常水準
如何分析營收與淨利
觀察成長趨勢
最重要的是看營收和淨利是否「同步成長」：
- 營收成長、淨利也成長：最佳狀態，代表公司規模擴大且獲利能力提升
- 營收成長、淨利衰退：可能是毛利率下降或費用增加，要留意
- 營收衰退、淨利成長：可能是公司瘦身成功或有業外收入，需要深入了解
- 營收衰退、淨利也衰退：最需要警覺的訊號
區分本業與業外
淨利中包含「業外損益」，如果公司淨利大幅成長是因為賣掉土地或處分投資，而不是本業改善，這種成長不具持續性。觀察「營業利益」比淨利更能反映本業的真實狀況。
注意事項
- 季節性因素：很多產業有旺季淡季，營收比較應以年增率為主
- 一次性項目：合併、處分資產等一次性事件會扭曲淨利，需要排除分析
- 應收帳款：營收高但收不到錢也沒用，要搭配現金流一起看
營收和淨利是認識一家公司的基本功。養成每月追蹤持股營收、每季關注淨利變化的習慣，就能比大多數投資人更早發現公司基本面的變化。