什麼是小型股？
小型股（Small Cap）通常指市值較小的上市公司。在台灣市場，一般將市值低於 100 億元的公司歸類為小型股。相較於台積電（市值超過 20 兆）或鴻海（市值約 1.5 兆）等大型股，小型股的市場關注度較低，但也因此蘊含著被忽略的投資機會。
學術研究指出，長期而言小型股的報酬率往往優於大型股，這就是所謂的「小型股效應」（Small Cap Effect）。
小型股的優勢
1. 成長空間大
小型公司的營收基期低，一旦打入新市場或推出熱門產品，營收成長率可能達到 30-50% 甚至更高。大型企業受限於龐大的基期，很難達到這種成長速度。
2. 法人覆蓋率低
許多小型股沒有分析師追蹤，市場資訊不充分，股價容易出現錯誤定價。這對勤做功課的散戶投資人來說，反而是優勢。
3. 併購題材
優質的小型公司可能成為大公司的併購標的。併購通常會帶來顯著的股價溢價，為小型股投資人帶來額外報酬。
小型股的風險
1. 流動性不足
小型股的每日成交量可能只有幾百張甚至更少，要買入或賣出大量部位時，可能面臨買不到或賣不掉的問題，交易成本也較高。
2. 資訊透明度低
小型公司的公開資訊較少，財務報表的可靠度也可能不如大型企業。投資人需要花更多時間自行研究。
3. 經營風險高
小型公司的產品線和客戶基礎通常較為集中，一旦主要客戶流失或產品競爭力下降，對營運的影響遠大於多角化經營的大型企業。
小型股選股策略
財務面篩選
- 營收成長率 > 15%：確認公司處於成長期
- 毛利率 > 25%：代表產品具有競爭力和定價能力
- 負債比率 < 50%：財務體質健康，不會因為景氣波動而週轉不靈
- ROE > 15%：資本運用效率高
質化面評估
- 公司所處產業是否具備長期成長趨勢
- 產品或服務是否具有差異化優勢
- 管理團隊是否具備產業經驗和執行力
- 大股東持股比例是否穩定（內部人看好公司前景）
估值面確認
- 本益比低於同業平均
- PEG 比率 < 1.5
- 股價相對近一年高點有 20% 以上的折扣
台股小型股實戰提醒
在台灣投資小型股，有幾個實務上的注意事項：
- 分散持有：不要把資金集中在一兩檔小型股上，建議至少分散到 8-10 檔
- 控制部位：小型股在投資組合中的比例建議不超過 30%
- 注意董監持股變化：小型公司的董監事增減持股是重要的訊號
- 留意每月營收：台灣上市公司每月公布營收，是追蹤小型股最即時的數據
小型股投資就像挖礦：大部分的石頭都不值錢，但只要挖到一顆寶石，報酬可能抵過所有失敗的嘗試。關鍵是做好研究、分散風險，並保持對市場的敏銳度。