三個市場層級
台灣股票市場並不是只有一個交易場所，而是依據公司規模和成熟度分為三個層級。你可以把它想像成職業棒球的一軍、二軍和農場系統，每一層各有不同的門檻和特性。
上市（TWSE Listed）
上市股票在台灣證券交易所交易，是門檻最高的市場。上市公司通常規模較大、歷史較久、財務較穩健。
上市條件（主要門檻）
- 設立滿 3 年以上
- 實收資本額 6 億元以上
- 最近一個會計年度無累積虧損
- 獲利能力需符合一定標準（如最近兩年稅前淨利佔股本比率達 6%）
- 股權分散：記名股東人數 1,000 人以上
代表性公司：台積電（2330）、鴻海（2317）、中華電（2412）。加權指數就是追蹤所有上市股票的表現。
上櫃（TPEx Listed）
上櫃股票在櫃檯買賣中心交易，門檻比上市低，適合中小型成長企業。
上櫃條件（主要門檻）
- 設立滿 2 年以上
- 實收資本額 5,000 萬元以上
- 最近一年度有獲利且無累積虧損
- 股權分散：記名股東人數 300 人以上
上櫃市場常見許多高成長的中小型科技公司，波動通常比上市股大，但也可能有更高的成長潛力。上櫃指數則追蹤這些公司的整體表現。
興櫃（Emerging Stock Market）
興櫃市場是公司準備上市櫃前的「預備站」，門檻最低，但風險也最高。
興櫃條件
- 已公開發行
- 有兩家以上券商擔任推薦證券商
- 無獲利門檻要求
興櫃股票採議價交易，沒有漲跌幅限制，流動性通常較低。適合了解該公司且風險承受度較高的投資人。
三者比較
| 項目 | 上市 | 上櫃 | 興櫃 | |------|------|------|------| | 交易場所 | 證交所 | 櫃買中心 | 櫃買中心 | | 資本額門檻 | 6 億元 | 5,000 萬元 | 無 | | 獲利要求 | 較高 | 中等 | 無 | | 漲跌幅限制 | ±10% | ±10% | 無 | | 交易方式 | 集中競價 | 集中競價 | 議價 | | 流動性 | 最高 | 中等 | 較低 | | 資訊透明度 | 最高 | 高 | 中等 |
轉板制度
公司可以從興櫃「升級」到上櫃，再從上櫃轉上市，稱為「轉板」。投資人若能在興櫃或上櫃階段發掘有潛力的公司，在它轉板後可能享受到估值提升帶來的報酬。但反過來，上市櫃公司若不符合條件也可能被降級或下市。
新手投資人建議從上市股票入手，這些公司資訊最透明、流動性最好。等你累積足夠經驗後，再逐步探索上櫃和興櫃市場中的潛力標的，但務必做好功課、控制好部位大小。