台股的價格穩定機制
台灣股市設有多層價格穩定機制，目的是防止市場在恐慌或狂熱時出現不理性的極端波動。這些機制與美國的「熔斷」概念類似，但具體設計有所不同。
每日漲跌幅限制
台股最基本的價格穩定機制就是每日 10% 的漲跌幅限制：
- 漲停：股價最多漲 10%
- 跌停：股價最多跌 10%
以前一日收盤價為基準計算。例如，某股票昨天收盤 100 元，今天最高只能漲到 110 元（漲停），最低只能跌到 90 元（跌停）。
漲跌幅限制的例外
| 商品類型 | 漲跌幅限制 | |---------|-----------| | 一般股票 | ±10% | | ETF | ±10%（部分連結商品不同） | | 權證 | 依標的股漲跌幅換算 | | 新上市前五日 | 無漲跌幅限制 | | 興櫃股票 | 無漲跌幅限制 | | 全額交割股 | ±10% |
值得注意的是，新上市（IPO）前五個交易日沒有漲跌幅限制，這段期間價格波動可能非常劇烈。
瞬間價格穩定措施
2015 年台股引入瞬間價格穩定措施（Dynamic Price Banding），類似國際上的「個股熔斷」機制：
運作方式
當個股委託價格偏離參考價超過一定比率（一般為 3.5%）時，系統會暫緩撮合約 2 分鐘，改以集合競價方式撮合，讓市場冷靜後再恢復正常交易。
適用時段
- 盤中 09:00-13:25 適用
- 開盤（09:00）和收盤（13:25-13:30）不適用
- 重大訊息公布後的短時間內可能觸發
觸發效果
這個機制像是個股層級的「暫停鍵」，在閃崩或暴漲時給市場一個緩衝時間。2020 年 3 月疫情引發的恐慌中，這個機制被多次觸發，有效減緩了部分個股的極端波動。
市場層級的穩定機制
除了個股層級，台股在市場層級也有保護措施：
暫停交易機制
如果出現系統性風險或重大突發事件，證交所有權暫停整個市場的交易。歷史上較少動用，但 1996 年台海危機和部分天災時曾實施過。
處置股票制度
當個股出現異常交易（如連續漲跌停、成交量暴增）時，交易所可能將其列為「處置股票」，實施以下措施：
- 改為人工管控撮合
- 預收款項（全額交割）
- 限制信用交易
台股 vs 美股的熔斷差異
| 項目 | 台股 | 美股 | |------|------|------| | 個股漲跌幅 | ±10%（硬限制） | 無限制（有 LULD 暫停機制） | | 市場熔斷 | 極少使用 | S&P 500 跌 7%/13%/20% 觸發 | | 暫停時間 | 瞬間穩定約 2 分鐘 | 一級和二級暫停 15 分鐘 | | 恢復方式 | 集合競價 | 重新開盤 |
漲跌停的實際影響
漲停鎖死
當一檔股票漲停鎖死（買單遠超賣單），想買的人可能買不到。此時的掛單排隊是以「時間優先」為原則，越早掛單越有機會成交。
跌停賣不掉
反之，跌停鎖死時想賣的人可能賣不出去，只能等到次日。連續跌停可能讓投資人被套在裡面數天無法脫身。
台股的漲跌幅限制是一把雙刃劍：它保護投資人免受單日極端損失，但也可能在極端行情下限制你的應變能力。了解這些機制的運作方式，你才能在漲跌停或處置股票的情況下做出正確的應對，例如避免在跌停時恐慌掛賣、或在漲停時追高買進。