本益比的定義
本益比（Price-to-Earnings Ratio，簡稱 P/E Ratio）是股票市場中最基本也最常用的估值指標。它的計算方式非常簡單：
本益比 = 股價 / 每股盈餘（EPS）
舉例來說，如果台積電（2330）目前股價為 800 元，過去一年的每股盈餘為 40 元，那麼本益比就是 800 / 40 = 20 倍。
這代表什麼意思？簡單來說，投資人願意花 20 元去「買」公司的 1 元獲利。換另一種理解方式：假設公司獲利維持不變，你需要 20 年才能透過盈餘回收投資成本。
本益比的類型
歷史本益比（Trailing P/E）
使用過去 12 個月的實際 EPS 計算，是最常見的本益比。優點是數據真實可靠，缺點是反映的是過去而非未來。
預估本益比（Forward P/E）
使用分析師對未來 12 個月的 EPS 預估值計算。能更好地反映市場對公司未來的期望，但預估值可能不準確。
如何判讀本益比
本益比高代表什麼？
高本益比（例如 30 倍以上）通常意味著：
- 市場對該公司未來成長有高度期待
- 股價可能已經偏貴
- 適合成長型投資策略
本益比低代表什麼？
低本益比（例如 10 倍以下）通常意味著：
- 市場對該公司成長預期較低
- 股價可能被低估（也可能是公司有問題）
- 適合價值型投資策略
重要提醒
本益比必須與同產業的其他公司比較才有意義。科技股的本益比通常高於傳統產業，不能直接拿台積電和中鋼比較。
台股實際案例
以台灣市場為例：
- 台積電（2330）：身為全球半導體龍頭，本益比通常在 15-25 倍之間，反映市場對其穩健成長的信心。
- 金融股（如兆豐金 2886）：本益比通常在 10-15 倍，屬於穩定收益型。
- 高成長股：部分生技股或新興產業可能出現 50 倍甚至更高的本益比。
使用本益比的注意事項
- 不適用於虧損公司：EPS 為負時，本益比沒有參考價值。
- 景氣循環股要小心：景氣好時 EPS 高、本益比低，看起來便宜但可能是高點。
- 搭配其他指標使用：建議同時參考股價淨值比（P/B）、本益成長比（PEG）等指標，避免單一指標的盲點。
掌握本益比的判讀方式，是學習股票投資的重要第一步。下次看到個股資訊時，不妨先看看它的本益比，思考市場給予的評價是否合理。